Norwegian Cruise Line Holdings presenteert financiële resultaten over Q4 en heel 2025

Norwegian Cruise Line Holdings presenteert financiële resultaten over Q4 en heel 2025

Norwegian Cruise Line Holdings heeft de financiële resultaten bekendgemaakt voor het vierde kwartaal en het volledige jaar dat eindigde op 31 december 2025. Daarnaast is een vooruitblik gegeven op het eerste kwartaal en het volledige jaar 2026.

Highlights

• De totale omzet groeide met 3,7% tot €9,8 miljard in 2025. De GAAP-nettowinst kwam uit op €423,2 miljoen, met een winst per aandeel van €0,92.
• De Adjusted EBITDA steeg in 2025 naar €2,73 miljard, boven de eigen verwachting en 11% hoger dan in 2024. De Adjusted Net Income steeg 15% naar €1,045 miljard en de Adjusted EPS groeide 19% naar €2,11.
• Voor 2026 verwacht het bedrijf een Adjusted EPS van €2,38.
• De eerste fase van de verbeteringen aan Great Stirrup Cay, het privé-eiland van het bedrijf op de Bahama’s, is afgerond. Deze fase omvat een nieuwe pier, de Great Life Lagoon met een groot zwembad en de Splash Harbor-speelzone voor kinderen.
• Het bedrijf kondigde een bestelling aan voor drie nieuwe cruiseschepen, één voor elk van de drie merken, met oplevering in 2036 en 2037.
• John W. Chidsey, ervaren leider binnen consumentgerichte merken en lid van de raad van bestuur, is in februari benoemd tot president en CEO.

“Het team heeft solide resultaten geleverd in zowel het vierde kwartaal als heel 2025. Dat onderstreept de kracht van onze bekroonde merken, onze trouwe gasten en de inzet van onze medewerkers en bemanning,” aldus John W. Chidsey, CEO van Norwegian Cruise Line Holdings.

Hij geeft aan dat de strategie staat, maar dat de uitvoering en samenwerking tussen afdelingen beter moet. “Onze prioriteit is om snel verbeteringen door te voeren door betere afstemming, meer verantwoordelijkheid en striktere financiële discipline. Met sterke assets en een versterkt leiderschapsteam heb ik vertrouwen in ons vermogen om duurzame lange termijn waarde te creëren.”

Hoogtepunten volledig jaar 2025

• De totale omzet bedroeg €9,8 miljard, een stijging van 3,7% ten opzichte van 2024, vooral dankzij meer Capacity Days. De GAAP-nettowinst bedroeg €423,2 miljoen ten opzichte van €910,3 miljoen in 2024, met een EPS van €0,92.
• De brutomarge per Capacity Day steeg met 6,3% en met 7,1% op constante valutabasis. De Net Yield nam toe met ongeveer 2,3% (2,4% op constante valutabasis), in lijn met de verwachting.
• De Gross Cruise Costs per Capacity Day bedroeg ongeveer €294, vergeleken met €304 in het voorgaande jaar. De Adjusted Net Cruise Cost exclusief brandstof kwam uit op €162 (of €161 op constante valutabasis), een lichte stijging ten opzichte van €160 in 2024.
• De Adjusted EBITDA steeg met 11% tot €2,73 miljard, boven de verwachting van €2,72 miljard. De Adjusted EPS steeg 19% tot €2,11, boven de verwachting van €2,10.
• De totale schuld bedroeg €14,6 miljard, met een nettoschuld van €14,4 miljard. De Net Leverage stond op 5,3x per 31 december 2025.

Hoogtepunten vierde kwartaal 2025

• De totale omzet bedroeg €2,2 miljard, een groei van 6% ten opzichte van Q4 2024, opnieuw vooral dankzij meer Capacity Days. De GAAP-nettowinst kwam uit op €14,3 miljoen, vergeleken met €254,5 miljoen een jaar eerder, met een EPS van €0,03.
• De brutomarge per Capacity Day steeg met 7,6% (8,1% op constante valutabasis). De Net Yield nam toe met ongeveer 4,0% (3,8% op constante valutabasis), in lijn met de verwachting.
• De Gross Cruise Costs per Capacity Day bedroeg ongeveer €272, vergeleken met €286 in 2024. De Adjusted Net Cruise Cost exclusief brandstof was €159 (of €158 op constante valutabasis).
• De Adjusted EBITDA steeg 20% naar €564 miljoen, boven de verwachting van €555 miljoen. De Adjusted EPS steeg 46% naar €0,28.

Vooruitzichten volledig jaar 2026

Het leiderschapsteam richt zich op strakkere uitvoering, betere financiële prestaties en het verlagen van de Net Leverage. De nieuwe financiële doelen voor 2026 vervangen eerdere langetermijnverwachtingen.

• De Net Yield op constante valutabasis blijft in 2026 naar verwachting ongeveer gelijk aan 2025.
• De Adjusted Net Cruise Cost exclusief brandstof per Capacity Day stijgt naar verwachting 0,9% op constante valutabasis, wat het derde jaar op rij is met kostenstijgingen onder de inflatie.
• De Adjusted EBITDA wordt verwacht rond €2,95 miljard.
• De Adjusted Operational EBITDA Margin wordt geraamd op ongeveer 37%.
• De Adjusted Net Income wordt geschat op €1,12 miljard, met een Adjusted EPS van €2,38.
• De Net Leverage wordt eind 2026 verwacht rond 5,2x.

Vooruitzichten Q1 2026

• De Net Yield daalt naar verwachting met ongeveer 1,6% op constante valutabasis, vooral door een toename van 40% in capaciteit in het Caribisch gebied en het feit dat Great Stirrup Cay nog niet volledig gereed is.
• De Adjusted Net Cruise Cost exclusief brandstof per Capacity Day daalt naar verwachting met 0,8% op constante valutabasis.
• De Adjusted EBITDA voor Q1 2026 wordt geraamd op ongeveer €515 miljoen met een operationele EBITDA-marge van circa 29%.

Update boekingsomgeving

Het bedrijf start 2026 in een “drukke markt”, waarbij de bezettingsgraad iets onder het ideale niveau ligt door eerdere fouten in de afstemming tussen commerciële strategie en inzet van schepen. In het eerste kwartaal wordt nog de impact gevoeld van de forse capaciteitsuitbreiding in het Caribisch gebied, terwijl de vraag op langere termijn positief blijft.

De gewijzigde inzet van schepen zorgt voor hogere bezettingsgraden: in Q4 2025 werd 101,8% bereikt, een stijging van 100 basispunten ten opzichte van 2024. Voor 2026 verwacht het bedrijf een bezettingsgraad van 105,7%, ten opzichte van 103,5% in 2025.

De vraag is vooral sterk bij de luxemerken van het bedrijf, die profiteren van langere boekingsperioden. Zo noteerde Oceania Cruises recordboekingen bij de start van de verkoop van de nieuwe Oceania Sonata, die in augustus 2027 debuteert. Regent Seven Seas Cruises kende in januari de beste boekingsmaand in zijn geschiedenis.

Liquiditeit en financiële positie

Het bedrijf blijft werken aan het optimaliseren van de balans en het verlagen van de Net Leverage. Per 31 december 2025 bedroeg de totale schuldenlast €14,6 miljard en de nettoschuld €14,4 miljard. De Net Leverage stond op 5,3x. De totale liquiditeit bedroeg €1,6 miljard, waarvan €210 miljoen in cash en €1,4 miljard aan beschikbare kredietruimte.

“Met de toevoeging van Norwegian Aqua en Oceania Allura aan onze vloot, gecombineerd met een sterke vraag en een strikte kostenbeheersing, hebben we in 2025 een stevige winstgroei gerealiseerd,” aldus Mark A. Kempa, Executive Vice President en CFO van Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. “In 2026 richten we ons op betere financiële prestaties, sterkere uitvoering en het verlagen van onze Net Leverage.”